快速浏览巴菲特的股东大会：股市是赌场，比特币愚蠢而邪恶，通货膨胀“抢劫”了所有人

钛媒体App Note：时隔三年，备受全球投资者关注的巴菲特股东大会终于下线。美国中部时间 2022 年 4 月 30 日星期六上午 9 点 15 分开始，即将年满 92 岁的巴菲特和 98 岁的芒格将再次合作，在 5 个多小时的涉及股市的股东问答环节中、美国通胀、比特币、美国石油储备、对华投资看法等热点问题，回应了外界关注的诸多问题。

沃伦·巴菲特说，“三年来第一次见到股东真是太好了。”

根据现场图片和社交媒体图片，巴菲特已经是多年好友。比尔盖茨、摩根大通首席执行官杰米戴蒙和苹果首席执行官蒂姆库克出席了会议。

同时，伯克希尔的两位下一代领导人，董事会成员格雷格·阿贝尔和阿吉特·贾恩上台回答了相关领域的问题。两人都被视为巴菲特的潜在继任者，吉恩自 2018 年起负责伯克希尔的所有保险业务，而阿贝尔则负责监管除保险以外的所有业务。

当天早些时候，伯克希尔公布了一份不如市场预期的今年季度报告：

第一季度净利润为 5 美元4.6 亿美元，同比下降 53%；营业利润70.4亿美元，同比增长0.3%，市场预期70.2亿美元。第一季度投资和衍生品的净亏损为 15.8 亿美元，而去年同期净利润为 46.9 亿美元。第一季度末，伯克希尔哈撒韦的现金储备为 1063 亿美元，为 2018 年第三季度以来的最低水平。与去年第四季度末的 1440 亿美元现金相比，下降了 26%。

在这次股东大会上，芒格多次提到中国。芒格承认，在中国投资确实比在美国更难。但他在中国投资的原因是，“我在中国投资的原因是我可以以更低的价格买到更好的公司，而其他人可能会得出相反的结论。”谈到比特币投资，芒格认为中国的做法是明智的。

重新批准虚拟货币：“25美元把全世界所有的比特币卖给我，我不会要的”

众所周知，巴菲特和芒格之前已经多次提出比特币。批评。在今年的年度股东大会上，有听众问巴菲特和芒格，“对比特币和虚拟货币的看法是否发生了变化，你以前说这是骗局，但它还有用吗？”

二位依旧没有改变态度。

沃伦巴菲特说我不会购买比特币。巴菲特表示，与农场和公寓不同，比特币不会产生价值，它的价格只取决于下一个购买它的人愿意支付多少。由于炒作，加密货币现在可能具有神奇的吸引力，但它们本身并不具有生产力。

例如，巴菲特说，如果他要出售美国所有农场 1% 的股份，假设资产为 250 亿美元，或者是美国所有公寓 1% 的股份，他会这样做如果他打算以 25 美元的价格出售所有比特币，他就不会购买。

其背后的原因是，在巴菲特看来现在比特币多少钱，比特币不是一种生产性资产，它的价值取决于下一个买家愿意支付给卖家多少钱。 “现在参与这个赌博游戏的人很多，但这些资金在不同的人之间转手，但持有者不同，有得有失。”

巴菲特还表示，伯克希尔也可以发行自己的硬币。归根结底，美国政府没有理由让另一种货币取代我们现在更喜欢的美元。

芒格的说法更直接，认为比特币既愚蠢又邪恶，“在我的一生中，我一直在努力避免一些既愚蠢又邪恶的事情，让我看起来比别人更糟糕。东西，我认为比特币已经三个都。”说它愚蠢是因为它的价值会归零，说它邪恶是因为它削弱了健全的美国金融体系。

芒格还特别赞扬了中国的相关监管态度，“中国很聪明地禁止比特币，相比之下我们真的很愚蠢。”

通货膨胀“抢劫”大家

美国目前的通胀水平已达到40年来的最高水平，巴菲特和芒格也在股东大会上回答了相关问题。

沃伦·巴菲特表示，这一轮通胀与以往的经历有很大不同。比如在他公司的家具店里，虽然家具价格涨得很快，但有钱人还是愿意出钱的。早些年，有时人们手里没有钱，连糖果都买不起。

沃伦巴菲特说，政府给了人们很多钱，即使在某些时候它不可能值那么多钱。不过，巴菲特仍然赞同“直升机撒钱”政策的决定，认为这是正确的选择。 “如果他们不这样做，现在情况会更糟，但它不可避免地会导致通货膨胀。”

芒格也同意这一观点，并称赞鲍威尔是英雄。

当被问及他之前关于通胀“掠夺”股票投资者的言论时，巴菲特表示，价格上涨造成的损害比这更大，而且通胀也会掠夺债券投资者和那些囤积资金的人。床垫下的人几乎抢劫了所有人。同时，巴菲特指出，通胀也增加了企业维持通胀调整后利润所需的资金，而这并不是简单地提高产品价格。

巴菲特说，没有人知道通货膨胀会达到多少，即使是下个月的通货膨胀（无法判断）。

一些投资者问巴菲特，“如果你只能选择一只股票来对抗高通胀，你会选择什么？为什么？”

巴菲特的回应是“投资于自己”。

“你能做的最好的事情就是在某件事上做得非常好。无论是否经济，人们都会给你他们生产的东西来换取你可以提供的东西/技能，最好的投资之一就是投资于自己。做自己擅长的事，做一个对社会有用的人，不用担心高通胀会导致货币贬值。”巴菲特说。

芒格此时并没有忘记再次提到比特币，“如果你的朋友建议你将比特币存入你的退休账户，你应该拒绝他。”

“股市变成了赌场”

在今年的股东大会上，巴菲特仍然谈到了他最喜欢的批评对象之一：投资银行和券商。

巴菲特表示，过去两年股市波动剧烈，难以捉摸，就像赌场一样，人人都在赌博。这种现象这两年特别明显，也可能是这两年股市太牛了。

巴菲特说华尔街赚钱的方式是投机。投资经理和交易员只有在每个人都投机和赌博的情况下才能赚更多的钱。 “想想如果有一个人一天交易 20 次，比如在赌场的老虎机上，这就是他们赚钱的方式，他们喜欢看人们交易，但市场是由它主导的。”

芒格说，我们现在看到的几乎是一种投机狂潮。一些具有算法的计算机与其他也使用算法的计算机进行交易。随后，缺乏经验的市场参与者也会收到经纪人的建议（入场）。奇怪的是，这些“赌场活动”在法律上与长期投资混为一谈。

芒格表示，人们正在听取“知识较少的股票经纪人”的建议，并表示“这太卑鄙了”。巴菲特打趣道：“那些经纪人其实很懂佣金。”

此外，芒格批评了互联网经纪罗宾汉（Robinhood），“这让所有人都陷入短期赌博，去投机。”在他看来，Robinhood所做的无非就是“短线赌博、大提成、隐性返利”，这很“恶心”，现在又“分崩离析”，也就是“报应”。芒格说：“我认为我们不应该批评，但我们真的忍不住。”

巴菲特还表示，伯克希尔哈撒韦可以在市场疯狂的时候进行投资，不是因为伯克希尔聪明，而是因为理智。

离开后公司会去哪里？巴菲特：企业文化将永存

近年来，关于退休和继任的问题也是巴菲特股东大会上必须回答的问题。

当被问到“巴菲特和芒格都离开后，新管理层会像现在这样运作吗？”，

巴菲特坚称没有理由担心他卸任后公司将何去何从，因为伯克希尔将永远保持股东至上的文化。他强调，真正让伯克希尔在今天保持业务的关键因素是公司的企业文化，如果他明天离开，董事会可以理解“企业文化是公司运营的 99.9%”。

巴菲特说，他希望伯克希尔不仅成为一家百年老店，而且成为一家永续经营的公司。巴菲特说，“作为一家上市公司的管理层现在比特币多少钱，我们必须以身作则，做坏事就像滚雪球，迟早会毁掉公司。”芒格还补充说，他相信伯克希尔的文化在他们离开后会继续存在。下降，但对于许多其他公司来说可能不会。

巴菲特开玩笑说芒格告诉他只知道死在哪里，不要去那里，说到目前为止它已经奏效了。

在巴菲特眼中，伯克希尔哈撒韦公司是一件艺术品。 “我将伯克希尔哈撒韦视为一幅画，”巴菲特说。 “它的大小是无限的；它有一个不断扩大的画布，我可以在其中画出我想要的东西。”

值得注意的是，就在伯克希尔哈撒韦股东大会前夕，巴菲特突然遭遇了“逼宫”。

4 月 19 日，美国最大的公共养老基金——加州公共服务退休基金透露，它打算投票支持伯克希尔哈撒韦公司的股东提议，罢免巴菲特的董事长职务。职位，但仍担任公司首席执行官。该基金是美国最大的州公共养老基金，资产超过 4500 亿美元，持有伯克希尔约 23 亿美元的股份。

芒格猛烈抨击这个提议，“这是我听过最荒谬的批评，就像奥德修斯打完特洛伊战役回来后，有人说我不喜欢。你用一个矛头。有些人从未经营过任何商业公司，一无所知，我不认为同时担任董事长和首席执行官是压倒性的。”

问答结束之后，真正只对股东开放的伯克希尔年会正式开始，股东将投票决定是否罢免巴菲特担任伯克希尔董事长，只担任CEO。股东动议目前遭到伯克希尔董事会的反对。

（本文首发于钛媒体App，作者｜蔡鹏程）