去年暴涨300%，今年年初甚至坐过山车。 比特币可以替代黄金吗？

纵观2020年各类资产的表现，比特币的涨幅堪称“一枝独秀”，全年涨幅接近300%，恐怕没有任何资产能与比特币相提并论。 2021年初的3万美元冲高以及接下来几天的过山车行情，让比特币备受关注。 有人认为比特币会取代黄金成为很好的避险资产，那么比特币在2021年会有怎样的表现呢？ 能代替黄金吗？

专家认为，2020年比特币价格暴涨，是因为全球疫情风险加大。 作为避险资产，本身就具有很强的上涨动力，高点之后的暴跌更多的是回调。 比特币未来仍有上涨空间，但未必能取代黄金这一人类社会最经典的资产。 由于其高风险，比特币至多是一种辅助性的投资资产渠道。

全球疫情肆虐，避险功能凸显

接触过比特币的朋友都或多或少听说过比特币披萨：2010年5月22日，美国一位程序员花了10000比特币买了两个披萨。 它是30美元，1比特币的价格是0.003美元。 这是比特币首次在现实世界中定价。 谁能想到，2021 年 1 月 3 日，比特币的交易价格首次达到 3 万美元，总市值突破 6000 亿美元，创历史新高。 随后比特币大幅下跌比特币指数交易靠谱吗，跌幅超过17%。 但随后又开始上涨。 根据Bitstamp平台报价，1月6日突破35000美元，1月8日突破40000美元。

据外媒报道，随着比特币价格再次回到3万美元上方，各大银行开始关注比特币，部分银行甚至做出了大胆的价格预测。 摩根大通表示，长期来看，比特币价格有望升至14.6万美元。

涨涨跌跌都是正常的

年初比特币的暴涨暴跌让它备受关注，那么暴涨暴跌背后的因素有哪些呢？ 盘古研究院高级研究员江寒在接受本报采访时表示比特币指数交易靠谱吗，比特币的暴涨暴跌其实是一个非常正常的现象。 比特币作为一种数字资产，某种意义上有点类似于黄金，这些年逐渐成为世界公认的避险资产。 它不是任何国家发行的，而是通过一定的一套算法确定的虚拟货币资产。 黄金也可能因发现更大的新金矿而增加黄金储备，价格可能会出现波动。 但是，作为一种非常特殊的数字资产，比特币本身的数量是绝对有限的。

2020年以来，在全球疫情风险加剧的背景下，比特币作为避险资产，具有一定的上涨空间，这种上涨势头有很强的支撑。 大跌是因为短期的暴涨积累了很多风险，造成了泡沫，所以才会回调。

上海对外经济贸易大学人工智能与变革管理研究所区块链技术与应用研究中心主任刘峰表示，比特币1月4日的大跌主要是大涨后的技术性回调。 在比特币市场，长线投资用户一般是信心大增的用户，而被爆仓的则是押注比特币等加密资产无法突破整数关口，开多张合约进行押注的投机用户。在下降。 因此，在突破整数关口创出新高时，往往会出现巨大的波动，炒家爆仓的概率也会急剧增加。 这次下跌 5,000 美元并不令人意外。 不过比特币的上涨趋势没有改变，因此在回调后迅速创新高。

受限新贵地位难以替代黄金

由于比特币在2020年的疯狂上涨，黄金与比特币的关系成为了一个越来越热门的话题。 数据显示，2020年国际黄金价格年涨幅将达到25%左右，白银年涨幅将达到近50%，均为近十年来最好。 但这与比特币正在做的事情相比只能相形见绌。 随着比特币价格屡创新高，多家机构和更激进的分析师认为，比特币有望取代黄金成为良好的避险资产。 这会成为现实吗？

江寒认为，比特币确实具备避险资产的属性，但与黄金完全不同。 黄金是人类在数千年的历史和文化中被赋予的一种常见的财富和价值形式。 马克思有句经典名言，“金银本质上不是货币，但货币本质上是金银”，即金银是最经典的一般等价物。 比特币在某种程度上确实具有类似于黄金的属性，例如，它是一种很多人认同的资产，但它并不是真正具有长期价值的东西。 所以从目前来看，比特币不可能完全取代黄金的作用。

刘峰表示，比特币作为一种以密码学为基础、以区块链技术为支撑的金融科技产品，从2009年开始就一直存在，作为一种将电能转化为数字资产的新形态，它的存在是合理的。 并且创新吸引了很大一部分机构用户投资。 与黄金相比，比特币具有可分割性、无物理实体、交易透明可追溯，同时保持交易主体匿名等优点。 从长远来看，它可能是一种新型资产的形式，因此比特币更有可能成为黄金之外的补充投资资产渠道。

年轻一代更受认可

有评论人士认为，从短期市场来看，去年底比特币的狂野表现确实对黄金产生了“抽血”作用。 伦敦和纽约市场的交易头寸都处于相对较低的水平。 去年，美国实际利率持续下降，美元指数不断创新低。 以往，这些强相关品种的走势会引起黄金的强势“联动”，但这次黄金市场明显呈现弱势，年底的反弹甚至没有突破11月的高点。 这些都表明，调节市场平衡的微观主体——专业投机基金，对黄金市场的参与有限。 这些资金的主战场显然集中在更加繁荣的比特币市场。

从更长远的角度来看，比特币与黄金之争，其实是一场中心市场投资者的“代际”竞争。 年轻一代对比特币的认知度较高，对股票等传统资产类别的认知度较高。 缺乏兴趣。 2019年《消费者金融调查》最新权威数据显示，美国35岁以下投资者投资股票、债券、基金的比例明显低于中老年群体。 他们也是数字货币市场最活跃的参与者。 随着美国市场新老个人投资者群体的更替，比特币确实有望成为主流投资产品。 然而，这个过程不会在一夜之间完成。 从目前美国金融资产的代际分布来看，年轻人的口味改变美国资本市场的基本格局至少还需要十年时间。 在此期间，黄金仍将是主流投资产品中当之无愧的龙头品种。

庄家属性极强，价格波动堪忧

目前，比特币屡创新高。 是泡沫，还是还有上升空间？ 刘峰认为，比特币的这一轮上涨可以理解为加密货币新阶段周期性牛市的起点。 如果说20000美元突破2017年12月的前期高点19666美元成为比特币新一轮上涨的第二阶段，突破30000美元则进入第三阶段，即快速上涨区间段。 本轮上涨逻辑与上一轮上涨的不同之处主要体现在以下两个方面：一是自突破20000美元以来，上一轮高位接单的用户已经释放，这给市场带来了没有历史包袱的新高错觉； 正是机构投资者的不断进场，大大提振了市场投资者的信心。 之前说过，比特币的下跌，一方面是大涨后的技术回调，另一方面是投机用户造成的。 因此，即使比特币价格有所波动，但上涨趋势并未改变。

专家建议谨慎投资

江寒认为，从目前来看，比特币还有上涨空间，这得益于美元大幅贬值。 在过去的35周里，美元经历了严重的货币供应过剩。 在这种情况下，如果比特币以美元计价，即使比特币原值不变，也仍有上涨空间。 但是现在比特币的价格这么高，它的风险也非常高，市场上的大部分比特币都被少数几个账户控制了。 从某种意义上说，比特币有一个非常明确的庄家属性，比特币中有大庄家，自然导致比特币价格出现非常大的波动。 所以从这个角度来说，它作为一个完整的避险资产其实是不靠谱的。 从目前来看，比特币暴涨暴跌的可能性很大。 我们既不能判断它的长期快速上涨，也不能判断它的长期快速下跌。 只能说是高风险资产。 对于大多数中国人来说，这种高风险资产并不适合个人散户投资。

北京社科院助理研究员王鹏认为，比特币本身受到全球央行和金融体系的政策监管以及宏观经济环境的影响。 如果你不了解技术和比特币本身，如果你不了解资产本身及其走势，只想炒作赚钱，除非你有很强的抗风险能力，否则你可以弥补信息不对称不足，不建议大家尝试。 对于普罗大众来说，现在比特币涨到这么高的地步，大家还是需要谨慎。 另外，比特币的崛起肯定会带动一些相关代币的上涨。 在您选择的时候，一定要选择一个更友好、更规范的交易平台。 选择代币的时候要认清有没有锚定资产，是不是所谓的空气币，是不是骗子垃圾。

比特币发展时间表

新生崛起（2008.10-2011.6）

比特币起源于2008年的金融危机，2009年10月公布的比特币第一个汇率为1美元兑1309.03比特币。 计算方法是生成一个比特币所需的功耗。 2010年5月，比特币首次被赋予“货币”支付手段的属性。

泡沫破灭（2011.6-2013.12）

2011年6月19日，承载70%以上比特币交易的MT.Gox网站遭到黑客攻击，导致6万用户数据泄露。 一些黑客获得了网站管理员的登录权限，出售了大量的假比特币。 一时间，比特币的价格从 17.51 美元跌至 0.01 美元。 在接下来的六个月里，多个平台遭到黑客攻击，Bitconinica 平台因两次攻击而永久关闭。

恶性事件发生后，2012年成为比特币重拾市场信心的一年，商品和服务供应商开始接受比特币支付。

绝地弹跳 (2014.03-2016.11)

过去三年，曾经风靡一时的MT.Gox网站败给黑客，破产； 越来越多的公司接受比特币支付； 比特币市场涌现出马克安德森、杨致远、李嘉诚等一批人。 资深投资人红杉资本、光速资本、软银等多家投资机构也有此打算。

再次幻灭（2017-2018）

大量投机者和机构投资者的涌入、市场接受度的提高以及技术升级带来的消息刺激比特币进入疯狂牛市。 然而，比特币价格在触及高点后迅速回落，高位入场的投机者血本无归，围绕比特币的争议也随之升温。

补充能量（2018-2020）

全球市场出现新一波避险反弹，为比特币等被视为避险的数字资产带来新一轮资金流入。 区块链技术的蓬勃发展和政策支持也为比特币市场提供了乐观的环境。

记者 吴敬斌

编辑金莺